中国一向在俄乌冲突中保持中立，倡导通过谈判方式解决问题，同时与俄罗斯和乌克兰维持正常的贸易往来。但即便如此，此举仍未能得到某些国家的认可。欧盟此时期望实现的目标是将全球所有国家与俄罗斯的贸易彻底断绝。最近，德国媒体公布了一份来自默茨政府的外交文件，文中提到欧盟认为中国在帮助俄罗斯规避制裁方面“应承担80%的责任”。然而，欧盟并未提供任何支持这一说法的证据，而只是提到“乌克兰情报机构掌握有20家相关企业的信息”。对此，中国驻欧盟使团作出了明确回应，表示强烈反对这种“无国际法依据”“未经联合国授权的单边制裁”，同时也对欧盟对中国企业的无理制裁表达了不满，并重申了中国在俄乌冲突中坚持和平的立场。换言之，中国并不承认对俄罗斯的制裁，自然也无须考虑遵守与否。在西方持续施压的背景下，俄乌冲突正在显著改变全球的金融和贸易格局。

对此，DoubleLine全球债券策略基金的投资组合经理比尔·坎贝尔在一次采访中详细分析了俄乌战争对全球市场的可能影响。他指出，制裁的次要影响是其中一个重要研究因素。他认为，西方已经将俄罗斯基本剔除出其金融体系，同时却也使得俄罗斯和中国愈加接近。西方将俄罗斯排除在Swift支付系统之外，促使两国的替代支付系统取得进展。中国拥有数字货币和电子支付系统，可以为这一进程提供支持。随着时间的推移，俄中两大经济体之间的金融、地缘政治和贸易联系将不断加深，这必将影响到许多国家的决策：他们是选择靠近俄中经济，还是坚定地向西方靠拢？除了贸易关系，货币因素也愈加重要，各国可能会重新评估西方对美元、欧元以及七国集团货币的制裁能力，考虑当前时机是否为去美元化的合理时机。当前，美元在全球货币储备中占据约60%的比例，这一现状也许将面临挑战。

人民币近期的发展同样受到影响，地缘政治和政策风险为人民币带来了溢价。外界一直担心中国可能会帮助俄罗斯绕过金融制裁，无论是通过银行体系还是其他渠道。因此，西方对中国可能实施制裁的担忧也持续存在。短期内，中国货币的波动反映了地缘政治风险溢价以及对国内增长前景的忧虑。然而，从中期来看，世界各国正面临重新洗牌的局面，尤其在新兴市场中，国家如何处理与西方金融体系的关系，以及是否选择向以欧亚大陆为中心的轨道发展，都是重要课题。

摩根大通则指出，由于镍贸易问题，他们可能面临高达十亿美元的损失。在俄乌局势中，这两个在能源、金属和农业领域占据重要地位的国家所引发的通货膨胀，将持续影响市场。预计这将导致央行实施紧缩政策，并可能让市场预期失望。大宗商品市场中的通胀将是关键，持续的供应中断，尤其是农业领域的，可能会导致未来几个月和几个季度的地缘政治不稳定。回到最初的讨论，俄罗斯的能源买家之一无疑是中国，而当市场观察到能源供应变化时，可能会出现价格上涨的局面。

投资者需要关注这一冲突如何演变对全球经济造成的影响。债券市场的反应恰恰表明，市场对于增长前景的关注日益加大。尽管名义收益率在全球范围内上升，七国集团的整体经济都显示出对高通胀的担忧。央行在通胀和增长放缓的双重压力下陷入困境，地缘政治风险和通胀的风险溢价也在迅速增加。尽管通胀问题已存在较长时间，但与供应链相关的挑战仍持续加剧。各国央行被迫持续走在抗通胀的道路上，虽然欧洲央行一度试图转向更鸽派的政策，但仍面临经济增长放缓的压力。从宏观环境来看，中俄间的经济及金融联系在西方的制裁下被反向推动，而对中国而言，面临的外部压力也同时是重新审视全球地缘政治格局的机会。由于中俄之间的体量过大，双方的冲突将对世界产生无法承受的影响，其共同边界也不容忍持久的军事对峙。